将艺龙从Expedia绝对控制中解脱出来的是携程，欲推动艺龙退市的是腾讯
TechWeb 8月4日报道 文/小峰 朱迪
倘若腾讯向艺龙开出的要约获得通过，后者退市后，前者所持的艺龙股权和投票权均不及携程。
腾讯拟以每股美国存托股18美元收购掌握在艺龙小股东手中的全部艺龙股票，目前该交易还只是停留在腾讯向艺龙开出要约阶段，双方还未达成协议。
腾讯向艺龙开出的私有化要约是一份特殊的私有化邀约，不是收购后者全部流通股，而是收购还没有被后者大股东掌握的全部流通股，但该交易若最终得以完成，也能使艺龙被腾讯、携程、Keystone Lodging Holdings Limited等私有，从而致使其从美国退市。
目前通过官方公布的资料无法获悉腾讯到底会通过上述股权收购要约收购多少股票。
根据艺龙投资者关系网站公布的新闻稿，腾讯想要收购的股权不包括“艺龙大股东”（Majority Stockholders）手中的股票、艺龙高管持有的股票以及腾讯自己持有的股票，不过未明确这个“艺龙大股东”包括几个股东。
而根据艺龙内部邮件中的描述——“腾讯希望……收购除了携程、铂涛和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股”可以确定，不在收购范围的包括携程、铂涛（Plateno Group Limited），但其中“等”字一词的使用让人无法确定是否省略列举了一个或几个股东。
因为根据5月22日Expedia转让艺龙股权的交易可知，除了携程、铂涛外，艺龙大股东还包括Luxuriant Holdings Limited，它当时斥资4000万美元从Expedia手中收购了艺龙270多万股，持股比例超3%。
腾讯拟收购艺龙股权数量无法精确确定，就无法确定前者在完成收购后所拥有的后者股权精确比例。
不过，基本可以断定的是，腾讯无论是在股权比例，还是在投票权比例方面，都无法超越携程。
根据SEC官网6月1日文件，截至5月22日，携程持有艺龙27,766,653股普通股，占比38.6%，Keystone Lodging Holdings Limited（铂涛母公司）持有艺龙16,399,357股普通股，占比22.8%，二者合计持有艺龙61.4%股权。
艺龙股权结构图（TechWeb配图）
这意味着，刨除携程和Keystone Lodging Holdings Limited外，艺龙在外流通股总数量仅剩总量的38.6%。
而如果再计入腾讯不收购艺龙高管持有的股票，腾讯最终获得的艺龙股权不会超过38.6%，即不会超过携程的持股比例。
除了持股数量上无法超越携程外，腾讯在投票权方面也无法超越携程。
根据TechWeb此前统计的艺龙投票权分布情况，携程持有艺龙47.718%投票权，Keystone Lodging Holdings Limited持有艺龙29.298%投票权。
艺龙投票权结构图（TechWeb配图）
这意味着，留给腾讯的空间只有22.984%的投票权，即还是不及携程，甚至不及Keystone Lodging Holdings Limited。
将艺龙从Expedia绝对控制中解脱出来的是携程，欲推动艺龙退市的是腾讯，解脱艺龙的获得了控股权，欲私有化艺龙的成不了当家人。
根据艺龙2014年年报，截至2月28日，腾讯持有艺龙11,070,000股普通股，持股比例为15.4%，投票权为15%。
根据TechWeb统计，腾讯此次以每股美国存托股（艺龙1股美国存托股等于2股普通股）18美元价格收购艺龙小股东手中股权需要花费的上限是1.5亿美元。